中國報告大廳網(wǎng)訊，近年來，隨著消費者對烘焙食品需求的不斷增長，冷凍烘焙行業(yè)迎來了快速發(fā)展。作為冷凍烘焙領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，立高食品憑借其核心產(chǎn)品麻薯等網(wǎng)紅烘焙食品，在市場中占據(jù)了重要地位。然而，2024年，立高食品的冷凍烘焙業(yè)務(wù)首次出現(xiàn)收入下滑，這一變化引發(fā)了市場對其未來發(fā)展的高度關(guān)注。與此同時，立高食品如何擺脫對大客戶的依賴，也成為其亟待解決的問題。

  一、冷凍烘焙業(yè)務(wù)首次下滑，核心客戶調(diào)整成主因

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國麻薯行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，立高食品2024年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.35億元，同比增長9.61%。然而，作為公司兩大核心業(yè)務(wù)之一的冷凍烘焙食品板塊，收入?yún)s同比下降3.53%，這是自2021年上市以來首次出現(xiàn)下滑。具體來看，冷凍烘焙食品收入為21.33億元，而烘焙食品原料收入則同比增長32.74%，達到16.75億元。

  冷凍烘焙食品收入的下降，主要與核心商超客戶的產(chǎn)品調(diào)整有關(guān)。立高食品在年報中透露，商超渠道收入同比出現(xiàn)中個位數(shù)下滑，這與核心客戶在2024年年中進行的階段性調(diào)整密切相關(guān)。盡管立高食品強調(diào)，其核心產(chǎn)品麻薯的供應(yīng)依然穩(wěn)定，但其他產(chǎn)品的下架和重新上市對整體收入產(chǎn)生了影響。

  二、大客戶依賴癥凸顯，供應(yīng)鏈話語權(quán)受限

  立高食品的客戶結(jié)構(gòu)中，山姆會員店及其母公司沃爾瑪占據(jù)了重要地位。數(shù)據(jù)顯示，2024年立高食品對第一大客戶的銷售額占總收入的22.91%，而對第二大客戶的銷售額占比不到3%。這種高度依賴單一客戶的情況，使得立高食品在供應(yīng)鏈中處于相對被動的地位。

  立高食品坦言，核心商超渠道的經(jīng)營決策對其業(yè)務(wù)影響較大。2024年，由于客戶調(diào)整產(chǎn)品上架規(guī)劃，立高食品的部分產(chǎn)品被下架，導(dǎo)致收入波動。盡管公司表示，這些調(diào)整并未影響其供應(yīng)鏈體系的穩(wěn)定性，但如何減少對大客戶的依賴，已成為立高食品未來發(fā)展的重要課題。

  三、多元化布局加速，奶油產(chǎn)品成新增長點

  為應(yīng)對大客戶依賴帶來的風(fēng)險，立高食品正在加速多元化布局。一方面，公司通過豐富產(chǎn)品組合，發(fā)力自有品牌烘焙原料產(chǎn)品。2024年，立高食品的“UHT”奶油系列產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)銷售收入超5億元，帶動奶油類產(chǎn)品營收同比增長超60%。這一增長有效彌補了冷凍烘焙食品收入的下滑，成為公司整體收入增長的重要驅(qū)動力。

  另一方面，立高食品積極開拓新渠道，包括餐飲渠道和核心客戶之外的商超。2024年，公司成功進入大型茶飲連鎖系統(tǒng)的供應(yīng)鏈體系，實現(xiàn)了從零到一的突破。此外，立高食品還計劃在2025年依托其成熟的大客戶配合經(jīng)驗，進一步拓展商超渠道，推出更多優(yōu)質(zhì)單品。

  四、冷凍烘焙行業(yè)競爭加劇，并購潮持續(xù)升溫

  近年來，冷凍烘焙行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，吸引了眾多企業(yè)加碼布局。例如，奧利奧母公司億滋追加了對中國冷凍烘焙企業(yè)恩喜村的投資；安井食品也宣布收購江蘇鼎味泰食品股份有限公司70%的股份，后者擁有百卡弗集團旗下的冷凍烘焙業(yè)務(wù)。這些并購案例表明，冷凍烘焙行業(yè)正進入快速整合期。

  作為行業(yè)龍頭，立高食品在市場競爭中占據(jù)一定優(yōu)勢，但也面臨更大的挑戰(zhàn)。公司需要不斷提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力和供應(yīng)鏈效率，以應(yīng)對日益激烈的市場競爭。

  總結(jié)

  立高食品的2024年年報，既展現(xiàn)了其在冷凍烘焙領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也揭示了其面臨的挑戰(zhàn)。冷凍烘焙食品收入的首次下滑，凸顯了公司對大客戶依賴的風(fēng)險。然而，通過多元化布局和產(chǎn)品創(chuàng)新，立高食品正在積極尋找新的增長點。未來，如何在保持核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，進一步拓展市場和渠道，將是立高食品實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

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