中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，在多重利空壓力下，國(guó)際黃金市場(chǎng)于5月13日經(jīng)歷劇烈波動(dòng)。亞盤短暫反彈后迅速走弱，歐盤時(shí)段加速下行并錄得逾70美元跌幅，最終以大陰線報(bào)收于3235美元，創(chuàng)下年內(nèi)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

  一、貿(mào)易局勢(shì)緩和引發(fā)避險(xiǎn)資金撤離

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)稻草行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，中美雙方同步下調(diào)關(guān)稅稅率（美自145%降至30%，中自125%降至10%），并達(dá)成90天"休戰(zhàn)協(xié)議"，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的邊際改善力度。這一進(jìn)展顯著削弱黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的核心支撐邏輯，促使資金大規(guī)模撤離貴金屬市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF持倉(cāng)單日減少超過(guò)15噸，直接推動(dòng)金價(jià)失守3280關(guān)鍵阻力位后加速下跌至3207美元低點(diǎn)。

  二、貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)向壓制配置需求

  美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)從三次縮減為兩次，首次降息時(shí)間推遲至9月的市場(chǎng)定價(jià)變化，進(jìn)一步削弱了黃金作為無(wú)息資產(chǎn)的持有價(jià)值。利率維持高位帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本壓力，疊加通脹預(yù)期回落，形成雙重利空共振效應(yīng)。當(dāng)前聯(lián)邦基金期貨隱含利率顯示，2025年底前政策利率將維持在5.25%5.5%區(qū)間，顯著壓制黃金多頭信心。

  三、技術(shù)面雙頂形態(tài)預(yù)示深調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

  日線圖呈現(xiàn)明顯的M頭形態(tài)，頸線位3200美元成為關(guān)鍵考驗(yàn)點(diǎn)。若該位置失守，理論測(cè)算目標(biāo)將指向30503000區(qū)域，潛在跌幅達(dá)150美元以上。短期支撐位于31703150區(qū)間，但持續(xù)利空釋放可能推動(dòng)跌勢(shì)延續(xù)。值得注意的是，32403250區(qū)域存在較強(qiáng)阻力，反彈受阻將強(qiáng)化看空信號(hào)。

  四、CPI數(shù)據(jù)成短期行情分水嶺

  晚間公布的美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵變量：若通脹同比增速超過(guò)預(yù)期的3.6%，核心CPI維持在4.9%上方，可能引發(fā)金價(jià)階段性反彈；反之若數(shù)據(jù)疲軟，則將加速向3200整數(shù)關(guān)口突破。市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)此次數(shù)據(jù)的關(guān)注度已達(dá)本月峰值，交易量預(yù)計(jì)較常態(tài)水平放大1520%。

  總結(jié)來(lái)看，貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解與貨幣政策轉(zhuǎn)向共同構(gòu)成黃金下跌的雙重推手，技術(shù)形態(tài)顯示中期調(diào)整空間已打開。投資者需密切關(guān)注3200支撐有效性及CPI數(shù)據(jù)指引，在風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)修復(fù)下，空頭策略仍為主線操作方向。短期波動(dòng)或受數(shù)據(jù)擾動(dòng)出現(xiàn)反復(fù)，但趨勢(shì)性下行壓力短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。

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