中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近期美國(guó)生物燃料摻混政策的不確定性引發(fā)大宗商品市場(chǎng)連鎖反應(yīng)。交易員密切關(guān)注特朗普政府即將公布的2025年可再生燃料摻混目標(biāo)，該政策調(diào)整可能重塑豆油需求結(jié)構(gòu)，并對(duì)大豆產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

  一、 生物燃料摻混標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)預(yù)期拖累豆油價(jià)格

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)生物燃料行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，受美國(guó)生物燃料摻混要求或低于市場(chǎng)預(yù)期的擔(dān)憂影響，芝加哥商品交易所（CBOT）豆油期貨一度下跌3.8%，隨后跌幅收窄至1.7%。若最終公布的摻混目標(biāo)低于此前提出的52億加侖提案，用于生產(chǎn)可再生柴油的關(guān)鍵原料——豆油的需求將面臨顯著壓力。當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，新政策可能因行業(yè)游說(shuō)或政治考量進(jìn)一步下調(diào)目標(biāo)值，導(dǎo)致豆油價(jià)格承壓。

  二、 大豆出口疲軟加劇產(chǎn)業(yè)壓力

  生物燃料需求前景黯淡的同時(shí)，美國(guó)大豆出口數(shù)據(jù)再傳利空消息。最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售較前一周驟降超過(guò)50%。市場(chǎng)分析人士指出，全球主要進(jìn)口國(guó)采購(gòu)放緩與國(guó)內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)形成雙重打擊，進(jìn)一步削弱了大豆產(chǎn)業(yè)的整體韌性。

  三、 政策會(huì)議成市場(chǎng)焦點(diǎn)，稅收抵免政策存變數(shù)

  美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)將于本月晚些時(shí)候在華盛頓召開(kāi)關(guān)鍵會(huì)議，討論生物燃料摻混要求及小型煉油廠豁免細(xì)則。值得關(guān)注的是，此前眾議院通過(guò)的特朗普稅改法案中包含延續(xù)45Z稅收抵免條款，該政策曾支持生物柴油生產(chǎn)商以豆油為原料進(jìn)行生產(chǎn)。然而市場(chǎng)對(duì)新一屆政府是否會(huì)維持這一補(bǔ)貼力度存在分歧，政策不確定性持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。

  四、 農(nóng)產(chǎn)品期貨現(xiàn)分化走勢(shì)，小麥回落凸顯供需差異

  在大豆及相關(guān)油脂價(jià)格波動(dòng)的同時(shí)，其他農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化：CBOT豆粕上漲1.6%至298.80美元/短噸；玉米和大豆分別小幅上揚(yáng)0.5%，報(bào)4.635美元/蒲式耳與10.6825美元/蒲式耳。相較之下，小麥期貨因全球供應(yīng)充足壓力下跌1%，收于5.44美元/蒲式耳。

  總結(jié)來(lái)看，生物燃料摻混政策的調(diào)整預(yù)期成為當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的核心變量。豆油價(jià)格受可再生柴油需求前景影響顯著，而大豆產(chǎn)業(yè)鏈則面臨出口疲軟與政策風(fēng)險(xiǎn)疊加挑戰(zhàn)。隨著華盛頓會(huì)議臨近及后續(xù)政策細(xì)節(jié)落地，市場(chǎng)波動(dòng)可能進(jìn)一步加劇，投資者需密切關(guān)注52億加侖提案的最終走向及其對(duì)全球油脂供需格局的影響。

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