中國報告大廳網(wǎng)訊，隨著環(huán)保政策趨嚴與能源轉(zhuǎn)型需求迫切，我國垃圾焚燒行業(yè)正通過拓展供熱業(yè)務開辟新增長極。在國補退坡壓力下，頭部企業(yè)已將余熱蒸汽供應作為提升盈利、優(yōu)化現(xiàn)金流的關鍵策略。2024年及2025年第一季度數(shù)據(jù)顯示，多家上市公司供熱量實現(xiàn)翻倍增長，標志著這一轉(zhuǎn)型方向初見成效。

  一、政策與市場驅(qū)動：供熱成為新賽道

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國垃圾焚燒行業(yè)競爭格局及投資規(guī)劃深度研究分析報告》指出，我國集中供熱總量增速趨緩，但結(jié)構(gòu)亟待低碳化升級。2014-2023年間城市熱力供應量年均增長率僅為2.97%，至2023年幾近停滯（同比增長0.03%）。當前燃煤仍占主導地位，占比約72%，而可再生能源供熱僅占1%。政策層面，《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》等文件明確支持生物質(zhì)能供熱發(fā)展，垃圾焚燒蒸汽憑借溫度適配性、穩(wěn)定性與綠色屬性，成為替代傳統(tǒng)燃煤鍋爐的優(yōu)選方案。

  二、技術適配性推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

  垃圾焚燒余熱供熱已形成成熟商業(yè)模式。企業(yè)通過協(xié)商定價模式實現(xiàn)穩(wěn)定收益，例如某標桿項目自2017年起供氣價格長期維持在170-180元/噸，與燃煤蒸汽價差微小。技術層面，單條生產(chǎn)線可靈活調(diào)配30%-45%的垃圾量用于供熱，且供熱量每提升1%，對應區(qū)域工業(yè)用戶覆蓋率顯著擴大。

  三、經(jīng)濟效應顯著提升項目收益

  引入供熱后，垃圾焚燒項目的盈利能力實現(xiàn)躍升。以日處理2000噸的典型項目測算，在30%垃圾量用于供熱時，首年凈利潤達5245萬元，較純發(fā)電模式增長46%，單噸垃圾利潤增加75元?，F(xiàn)金流結(jié)構(gòu)亦獲優(yōu)化，B端收入占比提升至63.9%，有效緩解應收賬款壓力。敏感性分析顯示：若蒸汽售價提高至190元/噸，單噸垃圾收益增幅將擴大至104元；反之供熱量每減少0.2噸，則利潤增量可能降至51元/噸。

  四、行業(yè)潛力與未來增長空間

  頭部企業(yè)已展現(xiàn)先發(fā)優(yōu)勢：中科環(huán)保憑借44.5%的供熱比處于領跑地位，而多數(shù)同行當前供熱比不足15%。若全行業(yè)平均提升至30%，則綠色動力、永興股份等企業(yè)的利潤增幅可達10%-23%；即便龍頭繼續(xù)優(yōu)化至60%供熱比，仍可實現(xiàn)7%以上的收益增長空間。

  總結(jié)

  垃圾焚燒與供熱的協(xié)同發(fā)展正重塑環(huán)保產(chǎn)業(yè)格局。在政策支持和技術成熟雙輪驅(qū)動下，企業(yè)通過余熱利用既緩解了補貼退坡壓力，又助力區(qū)域低碳轉(zhuǎn)型。隨著可再生能源供熱占比提升至更高水平，這一業(yè)務模式有望成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，推動全產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)。

  （注：文中數(shù)據(jù)均基于2024年及2025年第一季度公開運營信息測算）

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