中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年5月30日，貴州燃?xì)?/a>（600903）發(fā)布公告稱，正推進(jìn)一項涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套融資的重大交易。此次交易旨在通過資本運(yùn)作整合省內(nèi)頁巖氣資源，推動企業(yè)從傳統(tǒng)城市燃?xì)膺\(yùn)營向清潔能源開發(fā)領(lǐng)域延伸，為區(qū)域能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供新動力。

  一、交易概況與戰(zhàn)略意義

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)展趨勢及競爭策略研究報告》指出，貴州燃?xì)庥媱澫驗(yàn)踅茉赐顿Y等三家機(jī)構(gòu)發(fā)行股份收購其持有的貴州頁巖氣勘探開發(fā)公司100%股權(quán)，并同步向不超過35名特定投資者募資。該交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但預(yù)計不觸及重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際控制人貴州省國資委地位保持穩(wěn)定。標(biāo)的資產(chǎn)審計、評估及盡調(diào)工作正加速推進(jìn)，待完成后將召開董事會審議重組報告書等文件。此次停牌自2025年3月31日開始，于4月9日復(fù)牌，標(biāo)志著公司正式開啟能源轉(zhuǎn)型新篇章。

  二、標(biāo)的公司及市場背景分析

  貴州頁巖氣勘探開發(fā)公司作為省內(nèi)非常規(guī)天然氣開發(fā)核心平臺，其資產(chǎn)注入將直接強(qiáng)化貴州燃?xì)庠谏嫌钨Y源端的布局。貴州省近年持續(xù)加碼頁巖氣勘探投入，2023年全省頁巖氣產(chǎn)量突破15億立方米，占全國總產(chǎn)量比重逐年提升。此次交易若順利完成，貴州燃?xì)庥型麡?gòu)建"城市供氣+非常規(guī)能源開發(fā)"雙輪驅(qū)動模式，在西南地區(qū)形成差異化競爭優(yōu)勢。

  三、財務(wù)數(shù)據(jù)與風(fēng)險考量

  從近三年業(yè)績看（2022-2024年），貴州燃?xì)鉅I業(yè)收入分別為61.63億元、60.98億元和66.80億元，呈現(xiàn)震蕩上行趨勢；歸母凈利潤則波動顯著，由2549萬元增至7808萬元后又回落至6251萬元。值得注意的是，公司資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)三年維持在62%-64%區(qū)間，高于行業(yè)平均水平，此次資產(chǎn)收購可能進(jìn)一步加劇財務(wù)杠桿壓力。此外，天眼查數(shù)據(jù)顯示企業(yè)存在217條自身風(fēng)險提示，包括股權(quán)凍結(jié)、司法訴訟等歷史遺留問題。

  四、資本市場影響與未來展望

  作為貴州省屬燃?xì)恺堫^企業(yè)，貴州燃?xì)獗敬钨Y本運(yùn)作不僅關(guān)乎企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成敗，更折射出地方國企在"雙碳"目標(biāo)下的產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向。通過整合頁巖氣資源，公司有望獲得新的利潤增長點(diǎn)，但需面對勘探開發(fā)成本高企、技術(shù)轉(zhuǎn)化周期長等挑戰(zhàn)。市場分析認(rèn)為，若能有效協(xié)同上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源，此次交易或?qū)⒅厮軈^(qū)域清潔能源格局。

  綜上所述，貴州燃?xì)獯舜钨Y產(chǎn)重組是企業(yè)響應(yīng)能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要舉措，通過整合上游頁巖氣資產(chǎn)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時伴隨財務(wù)風(fēng)險管控與資源整合效率兩大關(guān)鍵考驗(yàn)。在"十四五"能源規(guī)劃背景下，此舉既符合貴州省資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化需求，也為傳統(tǒng)燃?xì)馄髽I(yè)開辟了向綜合能源服務(wù)商升級的新路徑。

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