中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)疊加消費(fèi)觀念升級(jí)，首飾消費(fèi)需求呈現(xiàn)多元化特征。黃金價(jià)格上行周期與年輕群體“悅己型”消費(fèi)崛起的雙重驅(qū)動(dòng)下，頭部首飾企業(yè)正通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化和品牌重塑把握增長(zhǎng)機(jī)遇。本季度重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)印證了行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整成效顯著，為后續(xù)發(fā)展提供了重要參考樣本。

  一、首飾消費(fèi)復(fù)蘇顯著：重點(diǎn)企業(yè)表現(xiàn)與市場(chǎng)趨勢(shì)分析（附核心數(shù)據(jù)）

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國首飾行業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)與投資前景調(diào)查研究報(bào)告》指出，2025年第三季度數(shù)據(jù)顯示，頭部首飾企業(yè)在關(guān)鍵市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零售額同比增長(zhǎng)4.1%，扭轉(zhuǎn)此前季度的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。內(nèi)地市場(chǎng)零售值增長(zhǎng)3%，港澳及其他區(qū)域增幅達(dá)11.4%。其中同店銷售指標(biāo)全面轉(zhuǎn)正：內(nèi)地直營(yíng)店同店銷售額增長(zhǎng)7.6%（剔除鐘表業(yè)務(wù)后提升至9.9%），加盟店表現(xiàn)同步改善；港澳地區(qū)實(shí)現(xiàn)6.2%的同比增長(zhǎng)，澳門市場(chǎng)更以17.3%增速領(lǐng)跑。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，定價(jià)黃金首飾在內(nèi)地市場(chǎng)同比激增43.7%，珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾增長(zhǎng)10%，翡翠品類銷量翻倍。

  二、高毛利首飾驅(qū)動(dòng)盈利提升：重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)品策略與行業(yè)趨勢(shì)

  數(shù)據(jù)顯示，毛利率較高的定價(jià)首飾已成為業(yè)績(jī)核心引擎。頭部企業(yè)在維持傳統(tǒng)黃金首飾市場(chǎng)份額的同時(shí)，加速拓展設(shè)計(jì)感強(qiáng)的中高端產(chǎn)品線。本季度內(nèi)地市場(chǎng)鑲嵌類首飾增長(zhǎng)顯著，翡翠等特色品類實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，印證消費(fèi)者對(duì)個(gè)性化、高附加值首飾的需求提升。重點(diǎn)企業(yè)通過研發(fā)投入與設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)建設(shè)，在保值屬性基礎(chǔ)上強(qiáng)化時(shí)尚元素，推動(dòng)產(chǎn)品矩陣持續(xù)優(yōu)化。

  三、渠道結(jié)構(gòu)升級(jí)：重點(diǎn)企業(yè)門店調(diào)整與單店效能戰(zhàn)略

  截至2025年第三季度末，頭部企業(yè)通過主動(dòng)關(guān)閉低效門店（凈關(guān)店296家）將總門店數(shù)控制在6041家，并加速新形象門店的迭代。北京新開設(shè)的8家新形象店代表了行業(yè)渠道升級(jí)方向——通過空間設(shè)計(jì)革新與數(shù)字化體驗(yàn)增強(qiáng)客流量轉(zhuǎn)化率。這種"質(zhì)重于量"的策略使單店銷售效能持續(xù)提升，直營(yíng)及加盟店同店增長(zhǎng)數(shù)據(jù)印證了渠道優(yōu)化的有效性。

  四、黃金首飾行業(yè)長(zhǎng)期向好：保值需求與消費(fèi)年輕化雙輪驅(qū)動(dòng)

  研報(bào)顯示，黃金飾品行業(yè)正受益于雙重紅利：一是宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性推高避險(xiǎn)需求，二是Z世代消費(fèi)者推動(dòng)"悅己型"首飾消費(fèi)占比提升。重點(diǎn)企業(yè)通過線上線下融合營(yíng)銷、IP聯(lián)名產(chǎn)品開發(fā)等方式精準(zhǔn)觸達(dá)年輕客群，同時(shí)依托供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)維持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。未來三年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)至77.85億/87.11億/95.43億港元，印證行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)潛力。

  來看，2025年首飾市場(chǎng)呈現(xiàn)"需求分化、供給升級(jí)"的鮮明特征。頭部企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道精耕和品牌價(jià)值提升方面已形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，黃金保值屬性與時(shí)尚消費(fèi)趨勢(shì)的結(jié)合將支撐行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)能。隨著重點(diǎn)企業(yè)繼續(xù)深化研發(fā)設(shè)計(jì)投入、優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)布局，預(yù)計(jì)未來三年中國首飾市場(chǎng)將持續(xù)釋放結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)紅利。

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