中國報告大廳網(wǎng)訊，當前豆粕市場呈現(xiàn)供需雙軌特征，國際供應端壓力與國內(nèi)高庫存態(tài)勢交織，疊加政策面潛在變數(shù)，價格波動持續(xù)牽動市場神經(jīng)。本文通過梳理期貨價格、現(xiàn)貨基差及關鍵行業(yè)數(shù)據(jù)，剖析2025年豆粕市場核心邏輯與未來走向。

  一、豆粕期貨與現(xiàn)貨價格動態(tài)分析，行業(yè)資訊及豆粕市場分析顯示價格波動原因

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國豆粕行業(yè)運營態(tài)勢與投資前景調(diào)查研究報告》指出，截至2025年11月3日，國內(nèi)期貨市場豆粕2601合約報收3015元/噸，較前日下跌0.36%；菜粕2601合約微漲0.24%至2497元/噸?，F(xiàn)貨市場方面，天津豆粕現(xiàn)貨價格為3060元/噸，基差M01+45；江蘇豆粕價格2970元/噸，基差M01-45；廣東豆粕2980元/噸，基差M01-35。福建菜粕現(xiàn)貨價2690元/噸，基差RM01+193。價格波動主要受供應端放量與下游消費節(jié)奏錯配影響，近期國內(nèi)大豆到港量充足進一步壓制期貨溢價。

  二、南美供應態(tài)勢，行業(yè)資訊及豆粕市場分析指出播種進度對供應的影響

  國際層面，美國農(nóng)業(yè)部周度報告顯示，截至10月30日當周，美國大豆出口檢驗量達96.5萬噸，略低于市場預期的870-140萬噸區(qū)間，但高于前一周修正后的116萬噸。與此同時，巴西2025/26年度大豆種植進度為預期面積的47%，較去年同期的54%有所放緩，主因局部地區(qū)降雨延遲。盡管播種節(jié)奏滯后，但整體氣候條件未構(gòu)成顯著威脅，市場普遍預期南美豐產(chǎn)仍可期，未來供應端壓力或持續(xù)施壓國際豆類價格。

  三、國內(nèi)供需格局，行業(yè)資訊及豆粕市場分析強調(diào)庫存與進口政策聯(lián)動

  國內(nèi)方面，大豆及豆粕庫存維持高位，截至11月初，沿海油廠豆粕庫存約120萬噸，較9月峰值雖有所回落，但仍處歷史同期偏高水平。進口端，中美貿(mào)易談判釋放潛在政策調(diào)整信號，若后續(xù)協(xié)議落地，進口成本與渠道結(jié)構(gòu)或發(fā)生改變。當前大豆到港量穩(wěn)定，11月預計到港量超800萬噸，短期供應寬松格局難改，但需警惕政策變動引發(fā)的成本端擾動。

  四、豆粕市場策略與風險展望，行業(yè)資訊及豆粕市場分析提出謹慎策略與潛在風險

  基于當前供需形勢，市場策略建議保持謹慎偏空思路。核心邏輯在于：國際供應端無重大利多支撐，國內(nèi)高庫存壓制現(xiàn)貨價格彈性，而政策調(diào)整可能重塑進口成本曲線。風險因素方面，需密切關注巴西種植進度變化、中國進口政策細則及美國出口數(shù)據(jù)，若南美遭遇極端天氣或中美貿(mào)易關系突變，可能引發(fā)價格快速修正。

  豆粕市場短期承壓，中長期需關注政策與氣候變量

  綜上，2025年四季度豆粕市場在供應寬松與高庫存環(huán)境下呈現(xiàn)弱勢基調(diào)，但政策面與氣候因素的不確定性仍為關鍵變量。投資者應緊密跟蹤國際農(nóng)產(chǎn)品供需動態(tài)，同時警惕國內(nèi)進口政策調(diào)整對成本結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性影響。未來一個月，巴西播種完成度及中美貿(mào)易談判進展或成為主導價格波動的核心事件。

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