中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，隨著環(huán)保政策趨嚴(yán)與能源轉(zhuǎn)型需求迫切，我國垃圾焚燒行業(yè)正通過拓展供熱業(yè)務(wù)開辟新增長(zhǎng)極。在國補(bǔ)退坡壓力下，頭部企業(yè)已將余熱蒸汽供應(yīng)作為提升盈利、優(yōu)化現(xiàn)金流的關(guān)鍵策略。2024年及2025年第一季度數(shù)據(jù)顯示，多家上市公司供熱量實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，標(biāo)志著這一轉(zhuǎn)型方向初見成效。
中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國垃圾焚燒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及投資規(guī)劃深度研究分析報(bào)告》指出，我國集中供熱總量增速趨緩，但結(jié)構(gòu)亟待低碳化升級(jí)。2014-2023年間城市熱力供應(yīng)量年均增長(zhǎng)率僅為2.97%，至2023年幾近停滯（同比增長(zhǎng)0.03%）。當(dāng)前燃煤仍占主導(dǎo)地位，占比約72%，而可再生能源供熱僅占1%。政策層面，《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》等文件明確支持生物質(zhì)能供熱發(fā)展，垃圾焚燒蒸汽憑借溫度適配性、穩(wěn)定性與綠色屬性，成為替代傳統(tǒng)燃煤鍋爐的優(yōu)選方案。
垃圾焚燒余熱供熱已形成成熟商業(yè)模式。企業(yè)通過協(xié)商定價(jià)模式實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益，例如某標(biāo)桿項(xiàng)目自2017年起供氣價(jià)格長(zhǎng)期維持在170-180元/噸，與燃煤蒸汽價(jià)差微小。技術(shù)層面，單條生產(chǎn)線可靈活調(diào)配30%-45%的垃圾量用于供熱，且供熱量每提升1%，對(duì)應(yīng)區(qū)域工業(yè)用戶覆蓋率顯著擴(kuò)大。
引入供熱后，垃圾焚燒項(xiàng)目的盈利能力實(shí)現(xiàn)躍升。以日處理2000噸的典型項(xiàng)目測(cè)算，在30%垃圾量用于供熱時(shí)，首年凈利潤(rùn)達(dá)5245萬元，較純發(fā)電模式增長(zhǎng)46%，單噸垃圾利潤(rùn)增加75元?，F(xiàn)金流結(jié)構(gòu)亦獲優(yōu)化，B端收入占比提升至63.9%，有效緩解應(yīng)收賬款壓力。敏感性分析顯示：若蒸汽售價(jià)提高至190元/噸，單噸垃圾收益增幅將擴(kuò)大至104元；反之供熱量每減少0.2噸，則利潤(rùn)增量可能降至51元/噸。
頭部企業(yè)已展現(xiàn)先發(fā)優(yōu)勢(shì)：中科環(huán)保憑借44.5%的供熱比處于領(lǐng)跑地位，而多數(shù)同行當(dāng)前供熱比不足15%。若全行業(yè)平均提升至30%，則綠色動(dòng)力、永興股份等企業(yè)的利潤(rùn)增幅可達(dá)10%-23%；即便龍頭繼續(xù)優(yōu)化至60%供熱比，仍可實(shí)現(xiàn)7%以上的收益增長(zhǎng)空間。
總結(jié)
垃圾焚燒與供熱的協(xié)同發(fā)展正重塑環(huán)保產(chǎn)業(yè)格局。在政策支持和技術(shù)成熟雙輪驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)通過余熱利用既緩解了補(bǔ)貼退坡壓力，又助力區(qū)域低碳轉(zhuǎn)型。隨著可再生能源供熱占比提升至更高水平，這一業(yè)務(wù)模式有望成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)。
（注：文中數(shù)據(jù)均基于2024年及2025年第一季度公開運(yùn)營(yíng)信息測(cè)算）
垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來全球化機(jī)遇
中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2024-2029年中國垃圾焚燒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)策略研究報(bào)告》指出，在全球工業(yè)化和城市化進(jìn)程加速的大背景下，環(huán)境問題日益凸顯，垃圾處理需求激增。作為高效環(huán)保的垃圾處理方式，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)正迎來新一輪的發(fā)展熱潮。特別是東南亞、中亞等地區(qū)，由于其經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)與環(huán)境壓力并存的特點(diǎn)，成為垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域。同時(shí)，中東、非洲和拉美市場(chǎng)也展現(xiàn)出巨大的潛力，為中國垃圾焚燒企業(yè)提供了廣闊的海外市場(chǎng)空間。
東南亞（不含新加坡）和中亞地區(qū)正處于工業(yè)化和城市化的關(guān)鍵階段，環(huán)境容量壓力顯著。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2023年東南亞大部分國家的人均GDP處于13007200美元區(qū)間，這一水平與垃圾焚燒處理進(jìn)入快速發(fā)展期的庫茲涅茨區(qū)間高度契合。
目前，東南亞地區(qū)的垃圾焚燒處理比例普遍較低，2024年大部分國家的比例在10%以內(nèi)。相比之下，中亞地區(qū)至今尚未有垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投運(yùn)。預(yù)計(jì)到2030年，東南亞和中亞地區(qū)的垃圾焚燒投資與運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到1829億元和257億元，遠(yuǎn)超中國2023年的市場(chǎng)表現(xiàn)（投資/運(yùn)營(yíng)分別為284億元和650億元）。
其中，印尼市場(chǎng)的潛力最為突出。數(shù)據(jù)顯示，到2030年，印尼的垃圾焚燒投資與運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將分別達(dá)到783億元和110億元。泰國、馬來西亞和越南等國家也展現(xiàn)出較大的發(fā)展空間，政策支持體系相對(duì)完善。
中東、非洲和拉美地區(qū)雖然仍處于垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期階段，但中資企業(yè)已開始在當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)突破。這些地區(qū)的資源稟賦和發(fā)展需求為垃圾焚燒行業(yè)提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
以中東為例，部分國家已經(jīng)開始規(guī)劃垃圾焚燒電廠，并提供穩(wěn)定的垃圾量供應(yīng)和15年綠色電價(jià)保障。非洲和拉美地區(qū)則在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，逐漸成為垃圾焚燒企業(yè)拓展海外業(yè)務(wù)的重要目標(biāo)市場(chǎng)。
盡管海外市場(chǎng)潛力巨大，但垃圾焚燒企業(yè)在國際化進(jìn)程中仍面臨諸多挑戰(zhàn)。首要問題是當(dāng)?shù)卣肿兓蛥R率波動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，例如印尼、越南等國的電價(jià)以美元計(jì)價(jià)，這增加了項(xiàng)目的財(cái)務(wù)不確定性。
其次，東南亞國家行政效率相對(duì)較低，項(xiàng)目執(zhí)行過程中容易出現(xiàn)預(yù)期偏差。此外，垃圾焚燒行業(yè)的商業(yè)模式對(duì)政策連貫性依賴較高，電費(fèi)和處理費(fèi)中包含的中央與地方補(bǔ)貼可能因政策調(diào)整而發(fā)生變化。同時(shí)，作為收入主要來源的PPA（電力購買協(xié)議）機(jī)制也面臨著電價(jià)體制改革、新能源滲透率提升以及當(dāng)?shù)仉娏┬枳兓榷嘀乜简?yàn)。
為應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，大多數(shù)企業(yè)在海外投資型項(xiàng)目中選擇與本土企業(yè)合作，并傾向于采用美元計(jì)價(jià)的處理費(fèi)和電價(jià)模式。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，垃圾焚燒行業(yè)的全球化布局將為中國企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。隨著技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)驗(yàn)積累，中國企業(yè)在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升。特別是在政策支持到位、市場(chǎng)需求明確的地區(qū)，如印尼、泰國等，垃圾焚燒項(xiàng)目有望實(shí)現(xiàn)快速落地。
此外，中東、非洲和拉美地區(qū)的市場(chǎng)潛力也值得期待。這些地區(qū)的資源稟賦和發(fā)展需求為垃圾焚燒行業(yè)提供了廣闊的舞臺(tái)。通過技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新和國際合作，中國企業(yè)將在全球垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮越來越重要的作用。
總結(jié)
綜上所述，垃圾焚燒行業(yè)正迎來全球化發(fā)展的新機(jī)遇。東南亞、中亞以及中東、非洲和拉美等地區(qū)的市場(chǎng)潛力為中國企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。盡管面臨政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)和項(xiàng)目執(zhí)行效率等挑戰(zhàn)，但通過國際合作與技術(shù)創(chuàng)新，中國垃圾焚燒企業(yè)有望在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，推動(dòng)全球環(huán)保事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
垃圾圍城步步緊逼，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段。業(yè)內(nèi)保守估計(jì)，2016年起，我國垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將突破1000億，2016-2020年，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)新增市場(chǎng)規(guī)模將近千億。
隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速加快，生活垃圾產(chǎn)生量不斷攀升，每年產(chǎn)生約1.7億噸城市垃圾和6500萬噸左右的縣城垃圾。垃圾處理的常用方法是掩埋，但掩埋方法已經(jīng)無法滿足日益增加的垃圾處理需求，城市生活垃圾的“減量化、資源化、無害化”日益成為各級(jí)政府關(guān)注的焦點(diǎn)。
2011-2015年中國生活垃圾清運(yùn)量
資料來源：公開資料
我國政府高度重視城鎮(zhèn)生活無害化處理工作，國務(wù)院等相關(guān)政府主管部門制定了一系列鼓勵(lì)和扶持性政策，并且出臺(tái)了相關(guān)處理標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)規(guī)范，推動(dòng)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段。
“十二五”期間中國生活垃圾清運(yùn)量及增長(zhǎng)率
資料來源：公開資料
垃圾焚燒可以快速處理堆積成山的垃圾，有效減小垃圾的體積50%-90%,同時(shí)通過焚燒發(fā)電， 既解決了垃圾填埋的占地、污染問題，又實(shí)現(xiàn)了能源的清潔回收利用。目前，我國城市生活垃圾累積堆存量已達(dá)70 億噸，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止2013 年我國生活垃圾填埋比例占68.2%, 垃圾焚燒僅占30.1%。
近年來不斷出臺(tái)政策支持垃圾處理行業(yè)的發(fā)展，生活垃圾焚燒發(fā)電也已納入可再生能源發(fā)電范疇，享受電力優(yōu)先上網(wǎng)及政府補(bǔ)貼優(yōu)惠上網(wǎng)價(jià)格，地方政府開始高度重視垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)，逐步加大了投入力度，垃圾焚燒發(fā)電已成明星產(chǎn)業(yè)。
“十二五”期間中國垃圾焚燒總量變化
資料來源：公開資料
根據(jù)《國家應(yīng)對(duì)氣候變化(2014-2020 年)規(guī)劃》，至2020年全國生物質(zhì)能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到3000 萬千瓦，為2015 年(1300 萬千瓦)的2.3 倍，其中生活垃圾焚燒發(fā)電作為生物質(zhì)發(fā)電的一種?；谝陨蠑?shù)據(jù)，預(yù)計(jì)我國“十三五”期間垃圾焚燒發(fā)電將實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，未來3-5 年仍將成為垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的黃金發(fā)展期。
2016-2021年中國垃圾焚燒行業(yè)市場(chǎng)需求與投資咨詢報(bào)告表明，城市生活垃圾處理的主要方法有填埋、堆肥和焚燒等處理方法。衛(wèi)生填埋曾是我國處理垃圾的主要方法，優(yōu)點(diǎn)是建設(shè)投資成本較低、運(yùn)營(yíng)成本較低、技術(shù)成熟、對(duì)垃圾的要求較低，但缺點(diǎn)是占用大量土地資源、滲濾液處理成本較高、滲漏風(fēng)險(xiǎn)大，易造成二次污染;垃圾堆肥是建立在垃圾分類收集的基礎(chǔ)之上，我國的垃圾主要為混合垃圾，不適宜直接堆肥，因此該技術(shù)很難推廣，處理廠數(shù)量也在不斷減少。
垃圾焚燒與填埋法相比，能更有效的實(shí)現(xiàn)“減量化、資源化、無害化”。
“減量化”：在垃圾經(jīng)過焚燒后，一般可減重80%，減容90%以上，可節(jié)約大量的土地資源;
“資源化”：按熱值比較，每噸生活垃圾約相當(dāng)于0.2-0.25噸標(biāo)準(zhǔn)煤，垃圾焚燒發(fā)電的資源綜合利用效益相當(dāng)可觀;
“無害化”：垃圾焚燒主要生產(chǎn)的氣體為二氧化碳。
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