我國(guó)在人民幣國(guó)際化的道路上取得了一系列重要成果，國(guó)界結(jié)算制度的框架基本完成，交易規(guī)模穩(wěn)步遞增，人民幣成功加入SDR，離岸市場(chǎng)的種類和規(guī)模進(jìn)一步接近國(guó)際水平。人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)主要是通過(guò)貨物貿(mào)易和旅游等服務(wù)貿(mào)易途徑流出的，且在近幾年人民幣升值預(yù)期的背景下，人民幣在香港、澳門形成了很大規(guī)模的人民幣資金沉淀。以下對(duì)人民幣國(guó)際化發(fā)展現(xiàn)狀分析。

　　2017-2022年中國(guó)人民幣行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告表明，人民幣國(guó)際化是指人民幣跨越國(guó)界,在境外流通,成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。隨著中國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng),人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上越來(lái)越活躍;同時(shí),中國(guó)政府近些年對(duì)于推動(dòng)人民幣國(guó)際化的努力尤為明顯,包括香港離岸人民幣中心的發(fā)展、和多國(guó)簽訂貨幣互換協(xié)議、在前海離岸進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)試驗(yàn)等。

　　(一)人民幣在跨境貿(mào)易的使用規(guī)模波動(dòng)上升

　　2009年以來(lái)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算迅速發(fā)展，人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣地位快速上升。2009-2014年期間，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額同比增長(zhǎng)速度一直保持在30%以上。2015年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量達(dá)到7.23萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.43%。其中，貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算量達(dá)6.39億元人民幣，同比增長(zhǎng)8%;服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目8432億元人民幣，同比增長(zhǎng)28%。2016年第一季度，貨物貿(mào)易收付金額出現(xiàn)了一定程度的回落，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算金額仍保持了較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　(二)人民幣在跨境投資的使用規(guī)模穩(wěn)步上升

　　直接投資是較早實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換的資本項(xiàng)目，人民幣直接投資發(fā)展速度很快。2015年，我國(guó)資本項(xiàng)下人民幣收付金額合計(jì)4.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)43%。其中，對(duì)外直接投資7362億元，同比增長(zhǎng)2.95倍;外商直接投資1.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)84%。2016年第一季度，我國(guó)對(duì)外直接投資3375億元，同比增長(zhǎng)1.3倍，外商直接投資4455億元，同比增長(zhǎng)9.3%。

　　此外，截至2016年4月底，我國(guó)共設(shè)立跨境雙向人民幣資金池803個(gè)，涉及企業(yè)超過(guò)近9000家，共419家發(fā)生跨境收付。共有300家境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，包括41家境外央行、7家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、4家主權(quán)財(cái)富基金、83家RQFII和42家QFII;總投資額度達(dá)2.02萬(wàn)億元。

　　(三)境外非居民持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)數(shù)量保持穩(wěn)定

　　截至2016年4月底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)金額合計(jì)3.24萬(wàn)億元，其中股票市值5704.54億元，債券余額7042.74億元，貸款余額7751.71億元，存款余額1.19萬(wàn)億元。2015年下半年以來(lái)，境外非居民持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)的數(shù)量出現(xiàn)了短期內(nèi)的波動(dòng)下滑，但整體相對(duì)穩(wěn)定。

　　我國(guó)于2011年底推出人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)試點(diǎn)之后，陸續(xù)擴(kuò)大了試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的類型和范圍，并不斷增加試點(diǎn)額度。截至2016年3月底，共授予香港、英國(guó)、卡塔爾、匈牙利等16個(gè)地區(qū)和國(guó)家共12100億額度;投資范圍拓展到證券交易所交易或轉(zhuǎn)讓的股票、債券，在銀行間債券市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品，證券投資基金，股指期貨，證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。此輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話授予美國(guó)2500億元RQFII額度之后，美國(guó)擁有的RQFII額度將僅次于香港，這是考慮到美國(guó)市場(chǎng)的龐大體量的客觀決定。

　　(四)離岸市場(chǎng)人民幣存款與債券余額波動(dòng)增長(zhǎng)

　　離岸市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化的重要環(huán)節(jié)之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年末，港澳臺(tái)地區(qū)、新加坡、盧森堡等境外主要離岸市場(chǎng)人民幣存款(不含存款證)余額約1.4萬(wàn)億元，較上年有少許回落。2016年1-4月，境外離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券196.9億元。

　　(五)人民幣清算安排不斷完善

　　截至2016年4月底，人民銀行已經(jīng)與20個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行建立了人民幣清算安排，覆蓋東南亞、西歐、中歐、中東、北美、南美、大洋洲和非洲等地區(qū)。尤其是2014年以來(lái)，境外人民幣清算行的數(shù)量迅速增加。786家境外參加行在境外清算行開(kāi)立人民幣同業(yè)賬戶，存款余額1578.1億元;清算行作為參加行吸收客戶人民幣存款余額1813.4億元。

　　(六)雙邊本幣互換工作成效顯著

　　截至2016年3月底，人民銀行已與33個(gè)國(guó)家或地區(qū)的央行(貨幣當(dāng)局)簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，總規(guī)模約3.3萬(wàn)億元。截至2014年末，境外央行(貨幣當(dāng)局)發(fā)起本幣互換交易金額共計(jì)2.3萬(wàn)億元，動(dòng)用人民幣金額共計(jì)807億元;人民銀行發(fā)起本幣互換交易折合人民幣共計(jì)41億元，動(dòng)用對(duì)方貨幣折合人民幣共計(jì)15.8億元。2014年以來(lái)，實(shí)質(zhì)性動(dòng)用規(guī)模明顯增加。2014年，境外央行(貨幣當(dāng)局)發(fā)起本幣互換交易金額共計(jì)1.1萬(wàn)億元，動(dòng)用人民幣金額共計(jì)380億元。人民幣開(kāi)始逐步發(fā)揮儲(chǔ)備貨幣功能。

　　從總體上看,人民幣債券的發(fā)行和交易規(guī)模依然很小。人民幣債券不但豐富了境外人民幣投資工具,增加了境外機(jī)構(gòu)持有人民幣資產(chǎn)的意愿,而且擴(kuò)大了人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上的影響力。

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