據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份以來上海螺紋現(xiàn)貨已經(jīng)上漲350元/噸，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)達(dá)到3790元/噸，甚至逼近鋼材中比較高端的冷軋價(jià)格。期貨市場(chǎng)上，最近六個(gè)交易日，螺紋鋼主力合約反彈約350點(diǎn)，漲幅接近12%。

　　開年后螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存平均降速5%，遠(yuǎn)高于2015年、2016年的1.2%及3.6%，銷量好疊加庫(kù)存消化快使得現(xiàn)貨端壓力不大，供需處于緊平衡狀態(tài)。螺紋鋼期貨1605合約交割的時(shí)候盤面價(jià)格拉漲到接近3900元/噸的高位，而交割量卻是近一段時(shí)間較低的水平，如此高價(jià)市場(chǎng)卻無貨可交。

　　2017-2022年中國(guó)優(yōu)質(zhì)螺紋鋼行業(yè)發(fā)展前景分析及發(fā)展策略研究報(bào)告從未來走勢(shì)來看，部分期貨研究人士仍對(duì)黑色系保持信心。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，2017年一季度鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)232億元，遠(yuǎn)超2016年同期虧損87.5億元的水平，并且在可見的未來，鋼企的生產(chǎn)利潤(rùn)仍有望保持高位，這足以支持鋼鐵行業(yè)股票同步反彈走高。這充分證明供給側(cè)改革的正確性與有效性，是有利于鋼鐵行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

　　除了上述政策及基本面因素，在業(yè)內(nèi)人士看來，資金及貼水因素對(duì)近期黑色系的上漲行情也起到了推波助瀾的作用。他表示，自上周以來，央行貨幣收緊出現(xiàn)階段性緩和，利率指標(biāo)亦無明顯惡化，市場(chǎng)資金緊張情緒有所緩解。另外，截至5月中旬，螺紋鋼主力合約與現(xiàn)貨的貼水幅度接近600元/噸，為歷史極值，市場(chǎng)需要對(duì)貼水進(jìn)行一定程度的修復(fù)。

　　就核心品種來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，螺紋鋼仍舊是核心。需求上看，雖然房地產(chǎn)的銷售增速有所下滑，但房地產(chǎn)的新開工面積仍處于上升趨勢(shì)，地產(chǎn)庫(kù)存低位下，房地產(chǎn)商拍地?zé)崆椴粶p，所以螺紋鋼的需求短期也看不到大幅下滑的跡象。后期螺紋的行情，主要還是在高利潤(rùn)刺激下，供應(yīng)上能否有新的增加，比如新增的電爐產(chǎn)能和其他鋼材品種鐵水流向螺紋。

　　從螺紋期貨來看，圍繞3000元/噸開始，至今已經(jīng)過去12個(gè)交易日，無論觀戰(zhàn)的投資者還是參與其中的資金對(duì)壘，都顯露出了疲態(tài)，在這空隙間，現(xiàn)貨的價(jià)格反而與期貨價(jià)格走出了短期的背離。

　　前期由于螺紋鋼具有的金融屬性，大環(huán)境逼著跌，但螺紋鋼又有其商品屬性，小環(huán)境逼著漲，所以一直導(dǎo)致巨大的多空矛盾，而這一矛盾到目前也未完全解除。

　　螺紋跟化工類產(chǎn)品類似，逐步在走出類雙底結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期底部重心逐步上移，但黑色系的資金近日出現(xiàn)外流，化工品因?yàn)橥獗P原油的反彈而相對(duì)堅(jiān)挺的吸引更多資金的炒作，但螺紋持倉(cāng)依舊維持在370萬多手。

　　從圖中模擬走勢(shì)線可以看出，價(jià)格中期還將反復(fù)，甚至出現(xiàn)1-2次急跌，但每次大急跌都是一次建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，而維系之前6月底數(shù)據(jù)才可閉眼真正抄底的判斷，目前看這樣的走勢(shì)脈絡(luò)似乎越來越亂，但其實(shí)在宏觀背景的轉(zhuǎn)變下，反而是更加清楚。

　　當(dāng)前，螺紋鋼期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格漲幅分別達(dá)10.30%、7.58%，期貨主力合約的持倉(cāng)量甚至在上周五達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的435.77萬手。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在持倉(cāng)高點(diǎn)之后，螺紋鋼價(jià)格將呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。因此，持倉(cāng)量新高或許意味著價(jià)格繼續(xù)上行空間已經(jīng)有限，多空將圍繞新中樞展開拉鋸。

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