8月17日上午消息，第十八屆健康產(chǎn)業(yè)（國(guó)際）生態(tài)大會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“西普會(huì)”）于8月16日至21日在海南博鰲舉行。在開(kāi)幕式上，中康科技董事長(zhǎng)吳瀚發(fā)表演講。 吳瀚談到，人工智能的發(fā)展和應(yīng)用對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)效率提升、疾病精準(zhǔn)診療和全生命周期健康管理帶來(lái)根本性改變，將重塑健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展范式。此外，生命科學(xué)和生物技術(shù)的突破促使中國(guó)10年內(nèi)成為創(chuàng)新藥主要策源地，全球創(chuàng)新藥將形成中美比肩的兩極格局。（睿見(jiàn)）
更多新藥行業(yè)研究分析，詳見(jiàn)中國(guó)報(bào)告大廳《新藥行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專(zhuān)業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì)，為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。
更多詳細(xì)的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫(kù)】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、價(jià)格數(shù)據(jù)及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等各類(lèi)型數(shù)據(jù)內(nèi)容。
A股10月收官，三大指數(shù)今日集體下跌，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.81%，10月累漲1.85%并一度站上4000點(diǎn)。深證成指跌1.14%，10月累跌1.1%。創(chuàng)業(yè)板指跌2.31%，10月累跌1.56%。北證50漲1.89%，10月累漲3.54%。滬深京三市全天成交額23498億元，較上日縮量1145億元。全市場(chǎng)超3700只個(gè)股逆勢(shì)上漲。板塊題材上，創(chuàng)新藥、AI語(yǔ)料、免稅店、影視院線、白酒、電池板塊漲幅居前；保險(xiǎn)、培育鉆石、存儲(chǔ)芯片、CPO、稀土永磁、可控核聚變板塊跌幅居前。盤(pán)面上，創(chuàng)新藥概念股集體爆發(fā)，三生國(guó)健、舒泰神、眾生藥業(yè)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、昂利康等多股漲停。AI語(yǔ)料、Sora概念等AI應(yīng)用方向震蕩上揚(yáng)，福石控股、三六零、奧瑞德封板。電池板塊延續(xù)活躍，天際股份2連板，恩捷股份漲停。此外，白酒、影視院線、免稅店等板塊盤(pán)中輪動(dòng)。另一方面，算力硬件股多股調(diào)整，勝宏科技盤(pán)中跌超10%，天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、新易盛、中際旭創(chuàng)跌幅居前。存儲(chǔ)芯片板塊同樣回調(diào)，瀾起科技、云漢芯城、江波龍、拓荊科技、深南電路領(lǐng)跌。
年內(nèi)恒生醫(yī)療保健指數(shù)(HSHCI)已累漲近九成，大幅跑贏恒指。摩根大通大中華區(qū)醫(yī)療健康行業(yè)研究主管黃旸表示，創(chuàng)新藥企強(qiáng)勢(shì)上漲后，雖然目前已超出合理估值，但尚未達(dá)“滿估值”，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到泡沫水平。中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)連續(xù)3年創(chuàng)新高，盡管明年繼續(xù)破頂有難度，然而中長(zhǎng)期跨國(guó)藥企收購(gòu)中國(guó)創(chuàng)新藥資產(chǎn)將成為新常態(tài)。短期內(nèi)，因欠缺顯著催化劑，黃旸料創(chuàng)新藥企估值有所波動(dòng)，但中長(zhǎng)期而言，倘對(duì)外授權(quán)交易穩(wěn)定，兼且授權(quán)藥物在海外研發(fā)、銷(xiāo)售表現(xiàn)符合預(yù)期，相信估值還有很多上行的可能性。
國(guó)金證券研報(bào)表示，中國(guó)創(chuàng)新藥全面收獲，ADC、雙/多抗技術(shù)領(lǐng)先，管線數(shù)量全球第一。2023年License out首超License in，金額屢破紀(jì)錄，海外MNC重金搶購(gòu)。全球?qū)＠麘已?、技術(shù)迭代、頭對(duì)頭優(yōu)效數(shù)據(jù)共振，腫瘤、自身免疫、減重等賽道國(guó)產(chǎn)新藥加速出海。集采出清，政策審評(píng)、醫(yī)保、商保全鏈條支持，業(yè)績(jī)邊際改善。
在華福證券2025年秋季經(jīng)濟(jì)與投資策略會(huì)上，華福證券研究所副所長(zhǎng)、醫(yī)藥首席分析師陳鐵林分析，2015年之后獲批的創(chuàng)新藥物在2024年整體藥品市場(chǎng)的份額已達(dá)10%，創(chuàng)新藥在中國(guó)市場(chǎng)的商業(yè)化價(jià)值正在逐步釋放。從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥正在走向1-10國(guó)際化的快速發(fā)展過(guò)程中，未來(lái)中國(guó)創(chuàng)新藥出海交易仍然值得期待。從藥品研發(fā)周期的角度來(lái)看，未來(lái)10-50-100的過(guò)程才是中國(guó)創(chuàng)新藥崛起真正驗(yàn)證和兌現(xiàn)的收獲期。中國(guó)創(chuàng)新藥在ADC、雙抗、細(xì)胞療法等領(lǐng)域在研管線已位居全球首位，ADC和雙抗仍是出海重點(diǎn)方向。配置方面，陳鐵林建議醫(yī)藥板塊可超配，但結(jié)構(gòu)性超配。
華泰證券指出，上周市場(chǎng)創(chuàng)新高，充裕流動(dòng)性仍是行情的主要基底，我們強(qiáng)調(diào)：1）短期來(lái)看，判斷市場(chǎng)頂部的意義和勝率都不算高，配置上應(yīng)保持倉(cāng)位、順勢(shì)擇線、適度內(nèi)部高低切換；2）節(jié)奏上后續(xù)即便出現(xiàn)調(diào)整，幅度也不會(huì)太深，市場(chǎng)進(jìn)入上行趨勢(shì)的共識(shí)在逐步增強(qiáng)。過(guò)往看國(guó)內(nèi)基本面、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性、海外流動(dòng)性三者改善是市場(chǎng)步入上行趨勢(shì)的關(guān)鍵三支柱，當(dāng)前三個(gè)因素都在匯聚積極變化，從量變到質(zhì)變需要時(shí)間，蓄勢(shì)充分后期行情才有望走的更遠(yuǎn)。配置上，AI鏈、創(chuàng)新藥、軍工、大金融仍是戰(zhàn)略配置重點(diǎn)，內(nèi)部適度高切低。
招商策略認(rèn)為，展望后市，仍然對(duì)港股市場(chǎng)保持樂(lè)觀態(tài)度。截至目前數(shù)據(jù)，港股中報(bào)盈利向好，業(yè)績(jī)預(yù)喜率創(chuàng)三年來(lái)新高，“新經(jīng)濟(jì)”含量更高的港股盈利或先于A股持續(xù)改善。在前幾次牛市中港股指數(shù)高度略遜于A股，所以在本輪配置時(shí)，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節(jié)奏上建議先創(chuàng)新藥（流動(dòng)性寬松+BD數(shù)據(jù)持續(xù)向好），再互聯(lián)網(wǎng)（外賣(mài)大戰(zhàn)拐點(diǎn)出現(xiàn)），最后新消費(fèi)（宏觀經(jīng)濟(jì)與盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)）。
華泰證券指出，上周A股放量創(chuàng)新高，交易型資金延續(xù)活躍，股市流動(dòng)性充裕仍是行情的主要驅(qū)動(dòng)。第一，金融數(shù)據(jù)看，實(shí)體信貸與M1同比分化，傳統(tǒng)行業(yè)β整體不強(qiáng)，存款數(shù)據(jù)體現(xiàn)居民資金入市跡象，如果股市能夠形成持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)，活期化的存款是未來(lái)的潛在增量之一。第二，現(xiàn)階段的居民資金入市或以存量資金加杠桿為主，體現(xiàn)為杠桿資金活躍度持續(xù)創(chuàng)階段性新高的同時(shí)新增開(kāi)戶數(shù)、公募新發(fā)份額、私募備案數(shù)量改善但斜率有限，ETF近1月整體凈流出且行業(yè)分化加劇。第三，外資和險(xiǎn)資亦是值得關(guān)注的潛在增量資金，近期活躍度均有所上升。市場(chǎng)趨勢(shì)偏強(qiáng)， 建議保持偏高倉(cāng)位。配置上，AI鏈、創(chuàng)新藥、軍工、大金融仍是戰(zhàn)略配置重點(diǎn)，內(nèi)部適度高切低，如AI內(nèi)部關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力、AI應(yīng)用，醫(yī)藥內(nèi)部關(guān)注外需型CDMO。
中信證券研報(bào)稱(chēng)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)積累，情緒難降溫，增量流動(dòng)性趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)。考慮到宏觀因素的復(fù)雜性，依然建議聚焦創(chuàng)新藥、資源、通信、軍工和游戲五大強(qiáng)勢(shì)行業(yè)。建議聚焦在具有強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的五大行業(yè)中，更加聚焦于有真實(shí)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度的子行業(yè)，而不是靠情緒和意識(shí)流擴(kuò)散。如果用ETF去表達(dá)，上述五大強(qiáng)勢(shì)行業(yè)對(duì)應(yīng)的是有色ETF和稀有金屬ETF（聚焦稀土和能源金屬）、恒生創(chuàng)新藥ETF（聚焦在大的制藥公司而非小盤(pán)股炒作）、5G通信ETF（聚焦在光模塊和服務(wù)器）、游戲ETF和軍工龍頭ETF。中長(zhǎng)期視角，重點(diǎn)提示關(guān)注供給在內(nèi)、需求增長(zhǎng)在外，中國(guó)已經(jīng)或有希望有持續(xù)定價(jià)能力的行業(yè)，從短期的利潤(rùn)兌現(xiàn)度的角度來(lái)看，建議關(guān)注稀土、鈷、磷化工、農(nóng)藥、氟化工、光伏逆變器等方向，如果用ETF去表達(dá)，可以考慮化工ETF。
中國(guó)報(bào)告大廳聲明：本平臺(tái)發(fā)布的資訊內(nèi)容主要來(lái)源于合作媒體及專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，信息旨在為投資者提供一個(gè)參考視角，幫助投資者更好地了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)趨勢(shì)，并不構(gòu)成任何形式的投資建議或指導(dǎo)，任何基于本平臺(tái)資訊的投資行為，由投資者自行承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和后果。
我們友情提示投資者：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
京公網(wǎng)安備 11010502031895號(hào)
