中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，在政策支持與市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，創(chuàng)新藥企通過研發(fā)突破和商業(yè)化落地實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)躍升。近期港股生物醫(yī)藥板塊集體走強(qiáng)，再鼎醫(yī)藥、榮昌生物等頭部企業(yè)憑借核心產(chǎn)品放量與醫(yī)保目錄覆蓋，帶動(dòng)行業(yè)整體呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2024年度多家公司營(yíng)收增速超四成，研發(fā)投入持續(xù)加碼，折射出生物醫(yī)藥領(lǐng)域在創(chuàng)新與商業(yè)化并進(jìn)中的蓬勃活力。

  一、生物醫(yī)藥企業(yè)營(yíng)收顯著提升 醫(yī)保政策推動(dòng)核心產(chǎn)品放量

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，再鼎醫(yī)藥2024年全年收入達(dá)3.99億美元，同比增長(zhǎng)49.59%，主要得益于衛(wèi)偉迦納入國(guó)家醫(yī)保目錄后的快速放量。其PARP抑制劑則樂在卵巢癌治療領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑院內(nèi)市場(chǎng)，紐再樂通過醫(yī)保覆蓋進(jìn)一步擴(kuò)大適應(yīng)癥滲透率。榮昌生物2024年主營(yíng)收入17.17億元，同比增幅達(dá)58.54%，核心產(chǎn)品維迪西妥單抗在國(guó)際化與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的雙重推動(dòng)下表現(xiàn)亮眼。兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)印證了生物醫(yī)藥領(lǐng)域“研發(fā)醫(yī)保商業(yè)化”鏈條的高效銜接。

  二、生物醫(yī)藥創(chuàng)新投入持續(xù)加碼 臨床管線拓展加速產(chǎn)業(yè)迭代

  盡管營(yíng)收增速顯著，生物醫(yī)藥企業(yè)仍保持高強(qiáng)度研發(fā)投入。再鼎醫(yī)藥2024年研發(fā)支出達(dá)2.35億美元，聚焦腫瘤免疫與精準(zhǔn)治療方向；榮昌生物雖凈虧損14.68億元，但四季度單季收入同比增長(zhǎng)超六成，顯示其ADC藥物管線的潛力加速釋放。君實(shí)生物2024年拓益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)銷售收入15.01億元，同比增長(zhǎng)66%，覆蓋近六千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，凸顯PD1抑制劑在腫瘤治療領(lǐng)域的持續(xù)滲透。這些數(shù)據(jù)表明，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正通過臨床管線布局搶占技術(shù)制高點(diǎn)。

  三、生物醫(yī)藥板塊估值修復(fù)可期 政策紅利驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期

  從資本市場(chǎng)表現(xiàn)看，2024年港股生物醫(yī)藥股集體上揚(yáng)：再鼎醫(yī)藥單日漲幅超15%，復(fù)宏漢霖、康方生物等企業(yè)股價(jià)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。這種趨勢(shì)與政策利好密切相關(guān)——國(guó)家醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制加速創(chuàng)新藥準(zhǔn)入，疊加“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃對(duì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的優(yōu)化支持。盡管部分企業(yè)仍面臨虧損壓力（如君實(shí)生物凈虧12.8億元），但商業(yè)化能力提升與管線價(jià)值兌現(xiàn)正推動(dòng)行業(yè)估值重構(gòu)。

  綜上所述，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在2024年展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性，頭部企業(yè)在研發(fā)突破、醫(yī)保覆蓋與市場(chǎng)拓展三重驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)躍升。隨著政策紅利持續(xù)釋放與創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化加速，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望在2025年迎來更高質(zhì)量的發(fā)展階段，特別是在ADC藥物、腫瘤免疫治療等前沿領(lǐng)域，中國(guó)藥企正通過差異化布局搶占全球競(jìng)爭(zhēng)高地。

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