中國報告大廳網(wǎng)訊，多晶硅市場在2025年5月持續(xù)呈現(xiàn)弱勢運行態(tài)勢，價格下行趨勢明顯，供需矛盾成為市場關(guān)注的核心問題。節(jié)后多晶硅期貨價格再創(chuàng)新低，現(xiàn)貨市場重心持續(xù)下移，N型復投料成交低價已降至3.7萬元/噸。從基本面來看，高庫存壓力和下游需求縮量的預期使得市場情緒偏向謹慎，價格博弈仍在持續(xù)。以下從多個維度對當前多晶硅市場的現(xiàn)狀與未來走勢進行分析。

  一、多晶硅價格持續(xù)下行：供需矛盾加劇市場壓力

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國多晶硅行業(yè)項目調(diào)研及市場前景預測評估報告》指出，節(jié)后多晶硅期貨價格延續(xù)節(jié)前弱勢，創(chuàng)下階段新低，現(xiàn)貨價格重心也進一步下移。N型復投料的成交低價已跌至3.7萬元/噸，期貨貼水格局持續(xù)。這一現(xiàn)象的背后，是供需矛盾的加劇。盡管4月份多晶硅產(chǎn)量不及預期，但硅片排產(chǎn)有所抬升，供需格局略有改善。然而，進入5月后，整體需求呈現(xiàn)縮量預期，硅片到組件的排產(chǎn)均呈回落走勢，多晶硅企業(yè)減產(chǎn)計劃也進一步加劇了市場壓力。

  二、多晶硅基本面支撐不足：高庫存與需求縮量并存

  從供需平衡表來看，5月份多晶硅基本面趨于弱勢。需求端，硅片和組件排產(chǎn)回落，下游整體需求縮量；供給端，多晶硅企業(yè)減產(chǎn)持續(xù)，部分企業(yè)推遲復產(chǎn)計劃，個別企業(yè)甚至可能出臺新的減產(chǎn)措施。預計5月份多晶硅產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，但高庫存壓力依然明顯。下游拉晶企業(yè)壓價采購心態(tài)較強，僅剛需少量補貨，導致硅料企業(yè)端再次累庫。

  三、多晶硅市場情緒與博弈：價格分歧下的謹慎交易

  市場情緒偏向謹慎，下游拉晶企業(yè)以消化自身庫存為主，壓價心態(tài)強化。多晶硅企業(yè)低價簽單意愿較低，但下游看跌情緒主導，簽單博弈持續(xù)。節(jié)前成交價格不斷走弱，節(jié)后現(xiàn)貨市場重心大概率繼續(xù)下移。目前，多晶硅企業(yè)對低價簽單持觀望態(tài)度，關(guān)注后續(xù)開工調(diào)整情況。整體來看，基本面支撐不足，價格仍承壓。

  四、多晶硅期現(xiàn)價格分析：貼水格局凸顯弱勢預期

  從期現(xiàn)價格來看，現(xiàn)貨端對標交割品質(zhì)的N型復投料成交區(qū)間低價在3.7萬元/噸附近，期貨整體處于貼水格局，已進一步走出弱勢預期。目前價位建議輕倉操作，關(guān)注現(xiàn)貨進一步成交情況。此外，需警惕近月走交割邏輯，逐步臨近首個合約交割期，目前倉單量仍較少，市場對于倉單生成情況可能仍會進行博弈。2506合約需謹慎對待，若有擠倉行情可擇機布空遠月。

  總結(jié)

  2025年5月的多晶硅市場在供需失衡的背景下持續(xù)承壓，價格下行趨勢明顯。高庫存壓力和下游需求縮量的預期使得市場情緒偏向謹慎，價格博弈仍在持續(xù)。從基本面來看，多晶硅企業(yè)的減產(chǎn)計劃和下游的壓價采購行為進一步加劇了市場壓力。整體來看，多晶硅市場短期內(nèi)難有強勁支撐，投資者需密切關(guān)注現(xiàn)貨成交情況和市場情緒變化，謹慎操作。

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