中國報告大廳網(wǎng)訊，4月國內(nèi)豆粕市場經(jīng)歷了一輪顯著的波動，供應(yīng)從寬松逐漸轉(zhuǎn)向緊張，價格也隨之呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢。海關(guān)檢疫時長的延長導(dǎo)致部分工廠大豆銜接不暢，進而引發(fā)停機，市場供需格局明顯收緊。進入5月，隨著供應(yīng)端的修復(fù)，預(yù)計豆粕價格將出現(xiàn)向下調(diào)整。

  一、價格沖高回落，市場供需緊張

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國豆粕行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，4月43%蛋白豆粕月均價為3430元/噸，環(huán)比3月上漲29元/噸，漲幅0.85%，較去年同期上漲77元/噸，漲幅2.30%。月內(nèi)現(xiàn)貨價格先漲后跌，最高漲至4060元/噸，較月初漲幅31.43%。由于大豆通關(guān)延長，現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了最為緊張的時期，多數(shù)區(qū)域出現(xiàn)提貨困難、壓車嚴(yán)重等情況。下旬開始，部分地區(qū)工廠大豆通關(guān)放行進入壓榨環(huán)節(jié)，市場緊張情緒明顯釋放，價格從高點回落664元/噸。

  二、5月供應(yīng)預(yù)期充足，價格承壓

  4月末部分地區(qū)工廠陸續(xù)恢復(fù)開機，進入5月東北地區(qū)停機計劃仍舊較多，但其他地區(qū)開工繼續(xù)恢復(fù)，預(yù)計國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)呈現(xiàn)回升趨勢。根據(jù)大豆到港預(yù)估以及國內(nèi)壓榨企業(yè)開停機情況調(diào)研顯示，57月大豆到港預(yù)計分別為894萬噸、1100萬噸、1050萬噸，大豆到港預(yù)期充足?？紤]到海關(guān)檢疫時長的不確定性，國內(nèi)壓榨節(jié)奏或有所調(diào)整，但影響程度有限。綜合來看，5月供應(yīng)端對現(xiàn)貨價格帶來利空影響。

  三、國際市場播種順利，天氣有利

  美國大豆播種進展順利，短期天氣有利于播種。截至5月4日，美國大豆播種工作完成30%，上周18%，去年同期24%，五年平均進度23%。截至當(dāng)周，美國大豆出苗率為7%，上年同期為8%，五年均值為5%。當(dāng)前美豆主產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)期少雨，整體有利于美豆播種，對國內(nèi)豆粕帶來中性影響，短期內(nèi)需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。

  四、需求預(yù)期提升有限，價格難獲提振

  由于4月終端補庫不理想，疊加價格波動較大，飼料廠在添加比例上進一步減量。進入5月，隨著價格重心的下移，預(yù)計豆粕添加比例有回升空間，利多豆粕需求。但市場對于價格看空的預(yù)期較為一致，采購策略多以隨用隨買為主，因此剛性需求的增加較難對價格帶來提振。

  總結(jié)

  綜合來看，5月豆粕市場供應(yīng)端的修復(fù)是壓制現(xiàn)貨價格下行的主要原因。隨著進口大豆到港預(yù)期充足，國內(nèi)壓榨企業(yè)開工率回升，市場供應(yīng)將逐漸寬松。盡管需求端存在一定提升空間，但在市場看空預(yù)期下，價格難獲顯著提振。因此，預(yù)計5月豆粕市場價格環(huán)比下跌。

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