中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年5月8日，隨著滬上阿姨正式掛牌港交所，這家以“現(xiàn)煮五谷奶茶”起家的品牌成為年內(nèi)第四家上市的新茶飲企業(yè)。其首日股價漲幅超68%，折射出資本市場對賽道的持續(xù)熱情。然而，在萬店規(guī)模逼近、行業(yè)競爭白熱化的當(dāng)下，如何平衡擴張速度與質(zhì)量管控，正成為新茶飲品牌共同面臨的挑戰(zhàn)。

  一、從街邊小店到資本寵兒：滬上阿姨的成長密碼

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國奶茶行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評估報告》指出，2013年上海人民廣場的一家25平方米檔口，憑借將血糯米、燕麥等谷物融入奶茶的創(chuàng)新配方，單月創(chuàng)下超30萬元銷售額。歷經(jīng)十余年發(fā)展，截至2024年底，這家以加盟模式為主的茶飲品牌已在全國開出9176家門店，全年GMV突破百億元大關(guān)，日均銷售奶茶達(dá)164萬杯。其通過"小店型+低價策略"快速下沉三四線市場，同時推出高端旗艦店探索城市核心商圈，在供應(yīng)鏈與產(chǎn)品矩陣上構(gòu)建起差異化競爭力。

  二、加盟擴張的雙刃劍：規(guī)模增長與盈利壓力并存

  滬上阿姨96%以上的營收來自加盟商，這種輕資產(chǎn)模式支撐其門店數(shù)三年內(nèi)增長73%，但單店GMV卻從2023年的155.9萬元下滑至2024年137萬元。與此同時，2024年公司營收同比減少1.9%至32.85億元，凈利潤下降15.2%。行業(yè)低價競爭加劇背景下，部分加盟商為控制成本出現(xiàn)原料過期等違規(guī)操作，直接影響品牌聲譽與消費者信任度。

  三、萬店計劃背后的賽道困局：增量市場爭奪白熱化

  盡管已擁有近萬家門店，滬上阿姨仍面臨"最后三千家"的攻堅壓力。當(dāng)前現(xiàn)制茶飲市場競爭進(jìn)入紅海階段，頭部企業(yè)通過差異化定價搶占不同消費層級——既有蜜雪冰城以9元檸檬水鎖定低價市場，也不乏霸王茶姬以國潮定位爭奪高端客群。滬上阿姨同步推進(jìn)"滬咖"咖啡子品牌與海外拓展計劃，在馬來西亞等地布局新戰(zhàn)場，試圖在存量競爭中開辟第二增長曲線。

  四、數(shù)字化賦能與品質(zhì)管控：上市后的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型命題

  募集資金的60%將投入供應(yīng)鏈升級和智能系統(tǒng)建設(shè)，這標(biāo)志著滬上阿姨開始從粗放式擴張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運營。通過中央廚房體系優(yōu)化原料配送效率，運用大數(shù)據(jù)分析實現(xiàn)區(qū)域口味定制，同時強化加盟商培訓(xùn)與門店巡檢制度，將成為提升單店產(chǎn)出、降低客訴風(fēng)險的核心策略。隨著茶飲消費進(jìn)入品質(zhì)化新階段，品牌能否在資本助力下突破增長瓶頸，將決定其萬店藍(lán)圖的最終成色。

  結(jié)語：資本浪潮下的行業(yè)進(jìn)化論

  從上海美食街的一杯五谷奶茶起步，滬上阿姨用十年時間完成了從區(qū)域性品牌到上市公司的跨越。但資本市場關(guān)注的不僅是門店數(shù)量的增長神話，更期待看到在低價競爭、品質(zhì)管控與創(chuàng)新迭代中構(gòu)建起真正的核心壁壘。當(dāng)新茶飲賽道進(jìn)入萬店級比拼時代，唯有實現(xiàn)規(guī)?；瘮U張與標(biāo)準(zhǔn)化運營的動態(tài)平衡，才能在這場資本與流量的雙重博弈中持續(xù)領(lǐng)跑。

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