中信證券預計，住宅開發(fā)企業(yè)2025年中期業(yè)績面臨挑戰(zhàn)；商業(yè)地產公司受益于并不同步的購物中心景氣周期，利潤表普遍跑贏純開發(fā)企業(yè)，資產負債表安全邊際也相對更高；輕資產商管及物業(yè)服務公司則進一步體現穩(wěn)健經營特征。
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據中指研究院，根據中國房地產指數系統(tǒng)百城價格指數對全國100個城市新建、二手住宅銷售市場及50個城市租賃市場的調查數據：10月百城二手住宅均價為13268元/平方米，環(huán)比下跌0.84%，跌幅較上月擴大0.1個百分點，同比下跌7.60%，在高掛牌量及預期偏弱影響下，二手房價格下行壓力仍較大。新房方面，10月多家房企借助國慶假期推出優(yōu)質改善項目，帶動百城新建住宅價格環(huán)比保持結構性上漲，10月百城新建住宅均價為16973元/平方米，環(huán)比上漲0.28%，同比上漲2.67%。租賃住宅方面，10月住房租賃行業(yè)逐步邁入傳統(tǒng)淡季，50城住宅平均租金為34.57元/平方米/月，環(huán)比下跌0.49%，同比下跌3.63%。
美國住宅建筑商的信心本月升幅為2024年初以來最高，因抵押貸款利率下降，全國住房負擔能力得到改善。美國全國住宅建筑商協會(NAHB)與富國銀行發(fā)布的市場狀況指數10月上升5點至37，為4月以來最高。指數低于50意味著更多建筑商認為市場狀況糟糕而非良好。接受彭博調查的經濟學家預計該指數小幅上升至33。NAHB主席Buddy Hughes周四在一份聲明中表示：“盡管近期抵押貸款利率下降對改善負擔能力而言是一個令人鼓舞的信號，但市場仍然充滿挑戰(zhàn)。大多數購房者仍在觀望，等待抵押貸款利率下降?！?/p>
美國7月新屋開工數攀升至五個月高點，其中多戶住宅建設速度創(chuàng)下兩年多來最快。根據周二公布的政府數據，7月份美國新屋開工數增長了5.2%，折合成年率達到143萬套。這一數字高于接受調查的所有經濟學家的預測。多戶住宅開工數增長近10%，達到折合年率48.9萬套，為2023年中以來最快。單戶住宅開工數增長2.8%，達到折合年率93.9萬套。盡管7月新屋開工數量回升，但過去幾年，隨著抵押貸款利率翻倍，很多房主被困在原地，住宅建筑商變得更加謹慎。
受多戶住宅建設強勁推動，美國6月新屋開工數出現反彈。單戶住宅市場則表現疲軟，表明庫存過高和負擔能力受限問題仍在持續(xù)。根據周五公布的政府數據，上個月美國新建住宅開工數增長4.6%，達到折合年率132萬套；繼5月份下滑近10%之后有所回升。Nationwide高級經濟學家Ben Ayers本周早些時候接受采訪時表示表示，到2026年，建筑商面臨的一些不利因素將會消失，可能包括抵押貸款利率和總統(tǒng)特朗普關稅政策的不確定性。不過，就目前而言，“2025年下半年的前景不容樂觀，”他說道?？梢泽w現未來建設活動的單戶住宅建筑許可連續(xù)第四個月下降，降至兩年多來的最低點。此外，政府數據還顯示，在建單戶住宅數量延續(xù)了三年來的下降趨勢。
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