近兩年因?yàn)樾鹿谝咔榈脑?，不定多處地區(qū)爆發(fā)疫情影響民生生活，生活必需品的調(diào)味品成為人們比囤的物資，其中醬油在調(diào)味品中貢獻(xiàn)主力。曾經(jīng)醬油是姚振華視為的另一個(gè)重要產(chǎn)業(yè)，通過(guò)年報(bào)數(shù)據(jù)看到業(yè)務(wù)和收入都同比下滑。去年10月，寶能系流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)，寶能的醬油將何去何從呢?

  醬油曾被姚振華視為汽車之外另一重要產(chǎn)業(yè)，如今他嘗到的只有苦澀。2021年，調(diào)味品業(yè)務(wù)收入、銷量雙雙下降，讓中炬高新(24.880, 0.15, 0.61%)陷入新的困境。更重要的是，控股股東中山潤(rùn)田受寶能系流動(dòng)性危機(jī)的影響，短期難以走出，78億定增擴(kuò)產(chǎn)難以推進(jìn)，或讓中炬高新失去繼續(xù)做大的最好時(shí)機(jī)。

  2021年原材料及包材漲價(jià)和疫情，席卷了整個(gè)調(diào)味品行業(yè)，海天味業(yè)(88.520, 0.32, 0.36%)、李錦記及恒順醋業(yè)(10.130, 0.20, 2.01%)等企業(yè)的調(diào)價(jià)，也只能短期內(nèi)稍稍緩解壓力。

  醬油老二中炬高新日前交出的2021年業(yè)績(jī)，同樣深受上游原材料端、疫情等影響，以至于不增收也難增利。去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.16億元、歸母凈利潤(rùn)7.42億元，收入規(guī)模微降0.15%，但歸母凈利潤(rùn)大降16.63%，為近年來(lái)罕見(jiàn)。據(jù)年報(bào)，公司調(diào)味品業(yè)務(wù)收入45.65億元，較上年下降7.41%，毛利率33.08%，同比減少4.99個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)味品業(yè)務(wù)是公司頂梁柱，貢獻(xiàn)了公司總營(yíng)收的90.26%。核心企業(yè)美味鮮，實(shí)現(xiàn)收入46.18億元，同比下降7.24%。

  期內(nèi)，同時(shí)，調(diào)味品產(chǎn)量、銷量分別為66.8萬(wàn)噸、66.9萬(wàn)噸，較上年分別減少4.2%和4.23%。在調(diào)味品業(yè)務(wù)中，醬油產(chǎn)品一直是收入貢獻(xiàn)主力，去年實(shí)現(xiàn)收入28.27億元，同比減少9.48%。下行的趨勢(shì)仍在持續(xù)，今年一季度，公司醬油收入7.52億元，同比減少1.13%，食用油業(yè)務(wù)降幅更是超過(guò)20%。相比其他調(diào)味品企業(yè)，公司的優(yōu)勢(shì)在于還有非主營(yíng)業(yè)務(wù)幫襯。去年，園區(qū)及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、皮帶輪及汽車摩托車配件業(yè)務(wù)收入4.1億元、0.78億元，同比分別增長(zhǎng)369.08%和53.11%，但規(guī)模小實(shí)難以救贖調(diào)味品主業(yè)。

  去年10月，寶能系流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)。按照當(dāng)時(shí)中炬高新的披露，寶能集團(tuán)流動(dòng)性資金缺口約200億元，中山潤(rùn)田債務(wù)違約29.75億元。姚振華自己都要處置資產(chǎn)艱難度日，對(duì)中炬高新的注資自然無(wú)暇顧及。多年前，姚振華在寶萬(wàn)之爭(zhēng)中全身而退，如今兵困中山。

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