中國報告大廳網(wǎng)訊，近年來我國老齡化程度持續(xù)加深，至2024年末60歲以上人口占比已達(dá)21.8%，疊加"個人養(yǎng)老金制度"全面實施的政策紅利，養(yǎng)老金融市場迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇。在此背景下，養(yǎng)老險公司作為專業(yè)機(jī)構(gòu)正通過資本擴(kuò)容、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等多重舉措搶占賽道，行業(yè)格局呈現(xiàn)顯著變化。

  一、養(yǎng)老險公司增資潮涌動：資本擴(kuò)張支撐行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國養(yǎng)老行業(yè)項目調(diào)研及市場前景預(yù)測評估報告》指出，2025年10月最新數(shù)據(jù)顯示，國民養(yǎng)老保險股份有限公司再次啟動增資計劃，擬發(fā)行不超過4.71億股，引入至多5家戰(zhàn)略投資者。這已是該公司自2022年成立以來第二次擴(kuò)增資本，若順利完成將使其注冊資本突破160億元，重新奪回行業(yè)規(guī)模榜首。值得關(guān)注的是，泰康養(yǎng)老于今年上半年已完成20億元增資，注冊資本提升至110億元；太平養(yǎng)老同步引入外資股東，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老亦完成新一輪注資。這些動作印證了養(yǎng)老險公司正通過資本積累應(yīng)對業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求——據(jù)監(jiān)管要求，"償二代"二期規(guī)則實施后，養(yǎng)老保險公司需按更高風(fēng)險權(quán)重計提資本，核心償付能力充足率普遍需維持在150%以上。

  二、政策引導(dǎo)下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：聚焦長期保障與產(chǎn)品創(chuàng)新

  監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)化行業(yè)定位管理，2023年《養(yǎng)老保險公司監(jiān)督管理暫行辦法》明確叫停短期健康險業(yè)務(wù)，推動機(jī)構(gòu)回歸養(yǎng)老主業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前養(yǎng)老年金保險規(guī)模占比已從2021年的47%提升至62%，但行業(yè)仍面臨資產(chǎn)端挑戰(zhàn)：低利率環(huán)境下，長期資金投資收益率持續(xù)承壓，部分公司利差損風(fēng)險顯現(xiàn)。為此，養(yǎng)老險公司正加速布局多渠道資產(chǎn)配置，在固收類資產(chǎn)基礎(chǔ)上增加REITs、養(yǎng)老社區(qū)等另類產(chǎn)品比重，并通過數(shù)字化手段優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配。

  三、市場格局重塑與競爭新態(tài)勢：專業(yè)化服務(wù)成核心競爭力

  隨著個人養(yǎng)老金制度覆蓋超2億人，養(yǎng)老金融市場呈現(xiàn)"銀行理財+保險產(chǎn)品+公募基金"的多元化供給格局。養(yǎng)老險公司憑借專業(yè)資質(zhì)，在稅延型養(yǎng)老保險領(lǐng)域占據(jù)絕對優(yōu)勢，但面臨其他金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)競爭加劇的壓力。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，頭部機(jī)構(gòu)正通過設(shè)立專屬養(yǎng)老賬戶、開發(fā)浮動收益型年金等方式提升吸引力，同時加強(qiáng)與商業(yè)銀行渠道合作。值得注意的是，監(jiān)管最新出臺的《銀行業(yè)保險業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，明確提出要建立"長期資金歸集-穩(wěn)健投資運作-持續(xù)養(yǎng)老支付"的閉環(huán)生態(tài)。

  在人口老齡化加速和政策紅利釋放的雙重驅(qū)動下，養(yǎng)老險公司正通過資本擴(kuò)容、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級構(gòu)建競爭壁壘。未來行業(yè)將呈現(xiàn)兩大趨勢：一是資本規(guī)模與風(fēng)險管理能力成為核心競爭力，二是專業(yè)化服務(wù)向養(yǎng)老財富管理全生命周期延伸。隨著2025年個人養(yǎng)老金繳費上限提升至1.8萬元，預(yù)計到2030年我國養(yǎng)老金融市場總規(guī)模有望突破30萬億元，具備長期資金管理優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)將在這一進(jìn)程中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。（數(shù)據(jù)來源：北京產(chǎn)權(quán)交易所、銀保監(jiān)會公開信息）

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