中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，全球AI算力革命推動(dòng)電源產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，A股企業(yè)加速追趕

  隨著英偉達(dá)發(fā)布《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮書(shū)，AI基礎(chǔ)設(shè)施的電源架構(gòu)迎來(lái)重大升級(jí)。數(shù)據(jù)顯示，2031年全球AI服務(wù)器電源裝置市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到31.7億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.6%，而A股相關(guān)企業(yè)市值與全球龍頭仍存在顯著差距。本文從技術(shù)突破、市場(chǎng)空間及投資價(jià)值三維度解析電源產(chǎn)業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)。

  一、全球AI電源技術(shù)突破：800VDC架構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)變革

  英偉達(dá)最新提出的“巴拿馬2.0+SST”方案，通過(guò)中壓整流器/SST優(yōu)化傳統(tǒng)HVDC架構(gòu)，標(biāo)志著AI基礎(chǔ)設(shè)施向高效能、高密度方向演進(jìn)。該技術(shù)路徑與阿里等企業(yè)的創(chuàng)新方向高度契合，推動(dòng)電源管理系統(tǒng)在算力密度和能耗比上實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。全球頭部廠商臺(tái)達(dá)電憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，市值已突破6100億元人民幣，并連續(xù)7年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（2019-2024年復(fù)合增長(zhǎng)率超23%）。

  二、A股電源企業(yè)市值差距顯著，發(fā)展?jié)摿ν癸@

  盡管中國(guó)企業(yè)在AI服務(wù)器電源領(lǐng)域技術(shù)快速迭代，但與全球龍頭相比仍有較大空間。以臺(tái)達(dá)電6500億元市值為標(biāo)桿，麥格米特（當(dāng)前406億元）、歐陸通（218億元）等A股頭部企業(yè)市值僅為前者約6%-34%。市場(chǎng)分析顯示，隨著AI算力需求爆發(fā)，電源板塊或迎來(lái)估值重構(gòu)機(jī)遇。

  三、AI服務(wù)器電源需求激增：2031年全球市場(chǎng)將超31.7億美元

  AI服務(wù)器電源因需支持GPU集群的高功耗特性，技術(shù)門(mén)檻顯著高于傳統(tǒng)產(chǎn)品。據(jù)行業(yè)測(cè)算，其核心器件（如PSU、PDU、DC-DC）市場(chǎng)規(guī)模將在2025-2027年間以年均67%-110%的速度增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)在高壓直流輸電系統(tǒng)（800V/570kW）、液冷電源等細(xì)分領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，部分產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)際一線水平。

  四、A股電源企業(yè)技術(shù)突破與投資機(jī)遇分析

  多家公司正加速布局新一代AI電源解決方案：

  機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)顯示，15家A股電源企業(yè)2026-2027年凈利潤(rùn)增速均值超20%，其中麥格米特、科華數(shù)據(jù)等標(biāo)的復(fù)合增長(zhǎng)率或突破30%。

  五、未來(lái)成長(zhǎng)性展望：2026-2027年電源產(chǎn)業(yè)持續(xù)高增

  隨著GaN/SiC寬禁帶半導(dǎo)體滲透率提升及800V架構(gòu)規(guī)?；瘧?yīng)用，電源管理系統(tǒng)的能效與成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步釋放。預(yù)計(jì)到2031年，AI服務(wù)器電源市場(chǎng)將形成“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+規(guī)模經(jīng)濟(jì)”雙輪增長(zhǎng)模式，中國(guó)廠商有望憑借供應(yīng)鏈效率和本土化服務(wù)搶占全球30%以上份額。

  技術(shù)迭代打開(kāi)成長(zhǎng)空間

  2025年的電源產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心向AI超算的結(jié)構(gòu)性變革。臺(tái)達(dá)電等企業(yè)已驗(yàn)證高毛利賽道的投資價(jià)值，而A股企業(yè)在技術(shù)追趕與本土化布局中展現(xiàn)出強(qiáng)勁潛力。隨著全球市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容和國(guó)產(chǎn)替代加速，電源板塊或成為下一階段科技投資的核心標(biāo)的之一——關(guān)鍵在于把握高壓直流、液冷散熱及智能管理三大技術(shù)方向的落地節(jié)奏。

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