中國報告大廳網訊，截至2024年末，中國上市券商密集披露年報數據，A+H股市場表現尤為引人關注。數據顯示，在已公布財務報告的21家券商中，超六成實現營收正增長，近八成歸母凈利潤同比增長。中小機構異軍突起的同時，頭部企業(yè)憑借多元化業(yè)務持續(xù)鞏固優(yōu)勢地位，行業(yè)整體呈現"業(yè)績回升、結構分化"特征。

  一、2024年券商業(yè)績顯著改善 自營成核心驅動力

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國券商行業(yè)市場現狀調研及發(fā)展前景分析報告》指出，券商板塊在2024年度實現整體復蘇，主要受益于自營業(yè)務的強勢反彈。數據顯示，全年證券市場股基交易額與融資余額同步攀升，權益及債券市場的回暖為自營投資帶來超額收益。四季度政策組合拳落地后，市場情緒持續(xù)升溫，推動行業(yè)全年凈利潤同比增長超兩成。其中，衍生品業(yè)務精準捕捉市場波動機會，成為部分機構業(yè)績增長的重要引擎。

  二、中小型券商逆襲：華林證券凈利潤增幅超十倍引領行業(yè)

  在已披露數據的券商中，中小機構表現尤為亮眼。華林證券以1014%的歸母凈利潤增速位居首位，其2024年營收同比增長41%，達14.3億元；紅塔證券緊隨其后，凈利潤增長145%，營收增幅達68%；南京證券則在營收（+27%）與利潤（+48%）雙指標上保持均衡發(fā)展。這些機構通過聚焦細分領域投資策略，在利率債配置、量化交易及高股息股票篩選方面展現出顯著優(yōu)勢。

  三、頭部券商展現韌性 多元化業(yè)務支撐穩(wěn)健增長

  中信證券以637.9億元營收蟬聯(lián)行業(yè)榜首，較第二名國泰君安（434億元）保持明顯領先。前十大券商中，超八成實現營收正增長，國泰君安以20%的營收增幅表現突出，廣發(fā)證券、中國銀河等機構增速均突破兩位數。凈利潤方面，中信證券仍以217億元穩(wěn)居第一，頭部五強合計貢獻行業(yè)62%的利潤總額。分析顯示，頭部機構通過非方向性自營策略、跨境業(yè)務布局及FICC（固定收益外匯大宗商品）領域深耕，在震蕩市場中維持了相對穩(wěn)定的盈利能力。

  四、并購重組加速 行業(yè)整合催生發(fā)展新機遇

  近期湘財股份與大智慧的合并案引發(fā)關注。該交易擬通過換股吸收合并實現資源整合，配套融資規(guī)模最高達80億元。這種"流量+牌照"模式為中小券商突破地域限制、提升客戶轉化效率提供了新路徑。此前東方財富收購西藏同信證券的成功案例表明，并購重組可快速擴大市場份額。行業(yè)分析師指出，此類整合將加速資源向具備科技賦能能力的機構集中，推動行業(yè)從同質化競爭轉向差異化發(fā)展。

  總結展望：

  2024年券商業(yè)績回暖驗證了資本市場改革與市場周期共振帶來的紅利釋放。中小機構憑借靈活策略實現爆發(fā)式增長，頭部企業(yè)則依托規(guī)模效應鞏固優(yōu)勢地位。隨著并購重組進程加快、金融科技深度滲透及注冊制全面落地，行業(yè)將加速向"綜合金融服務商"轉型。2025年，在政策支持與創(chuàng)新業(yè)務驅動下，券商板塊有望迎來估值修復與業(yè)績兌現的雙重機遇期。

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