中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前全球汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深度結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)新能源汽車滲透率突破40%的背景下，傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)業(yè)鏈面臨前所未有的挑戰(zhàn)。作為典型代表，東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司近日啟動(dòng)股權(quán)掛牌程序，折射出行業(yè)在技術(shù)轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略抉擇。本文通過(guò)解析該案例及產(chǎn)業(yè)背景，揭示2025年發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)與政策環(huán)境。

  一、市場(chǎng)收縮與新能源轉(zhuǎn)型壓力下發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，隨著NEV（新能源汽車）市場(chǎng)占比持續(xù)擴(kuò)大，傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)需求呈現(xiàn)斷崖式下滑。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)燃油乘用車銷量同比下降18.6%，直接導(dǎo)致上游發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)產(chǎn)能利用率降至55%的歷史低位。在此背景下，東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司2024年雖實(shí)現(xiàn)95.66億元營(yíng)業(yè)收入，但凈利潤(rùn)仍虧損2.28億元，凸顯傳統(tǒng)動(dòng)力總成業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)困境。政策層面，國(guó)家發(fā)改委最新《汽車產(chǎn)業(yè)投資指南》明確要求"燃油車產(chǎn)能調(diào)整與新能源轉(zhuǎn)型掛鉤"，加速推動(dòng)行業(yè)資源重組。

  二、政策引導(dǎo)下的燃油車資產(chǎn)優(yōu)化：東本發(fā)動(dòng)機(jī)股權(quán)出售案例分析

  作為東風(fēng)集團(tuán)持股50%的核心企業(yè)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)志著傳統(tǒng)合資車企主動(dòng)收縮燃油業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。交易信息顯示，掛牌時(shí)間設(shè)定在2025年8月18日至9月12日的預(yù)披露階段，轉(zhuǎn)讓底價(jià)待定。值得注意的是，該發(fā)動(dòng)機(jī)公司主要為廣汽本田配套生產(chǎn)型格、雅閣等車型的動(dòng)力系統(tǒng)，其地理位置與廣本工廠僅一街之隔。分析人士指出，在本田中國(guó)關(guān)閉廣州第四生產(chǎn)線（年產(chǎn)能5萬(wàn)臺(tái)）和武漢第二生產(chǎn)線（24萬(wàn)臺(tái)/年）的背景下，此次資產(chǎn)調(diào)整既符合國(guó)家"雙積分"政策要求，也為新能源專用工廠釋放土地資源。

  三、發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)生存挑戰(zhàn)：營(yíng)收波動(dòng)與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的雙重考驗(yàn)

  財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)脆弱性：盡管2025年上半年實(shí)現(xiàn)38.07億元營(yíng)收和3.71億元凈利潤(rùn)扭虧為盈，但這種改善更多源于短期訂單調(diào)整。長(zhǎng)期看，本田計(jì)劃在2040年前全面停售燃油車的戰(zhàn)略規(guī)劃，使傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性備受質(zhì)疑。值得注意的是，東風(fēng)集團(tuán)在公告中強(qiáng)調(diào)"優(yōu)化燃油車資產(chǎn)結(jié)構(gòu)支持新能源轉(zhuǎn)型"，這與廣汽本田新能源工廠、武漢電動(dòng)專用生產(chǎn)線形成鮮明對(duì)比——新投產(chǎn)的電動(dòng)車基地設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)36萬(wàn)輛/年，是傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)廠的2.5倍。

  四、區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同中的發(fā)動(dòng)機(jī)配套體系重構(gòu)

  東本發(fā)動(dòng)機(jī)作為廣州汽車產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，其股權(quán)變動(dòng)將影響整個(gè)華南汽車供應(yīng)鏈格局。當(dāng)前廣汽本田正推進(jìn)"油電雙線并行"戰(zhàn)略，既保留黃埔區(qū)現(xiàn)有生產(chǎn)基地，又在增城建設(shè)新能源專屬工廠。這種空間布局調(diào)整與發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的資本重組形成呼應(yīng)：傳統(tǒng)動(dòng)力系統(tǒng)配套可能向?qū)I(yè)化第三方轉(zhuǎn)移，而整車企業(yè)則聚焦電動(dòng)化核心能力建設(shè)。

  2025年發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張到結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期。東風(fēng)本田案例表明，在新能源政策倒逼與市場(chǎng)淘汰機(jī)制雙重作用下，傳統(tǒng)動(dòng)力總成業(yè)務(wù)的存續(xù)將取決于其技術(shù)轉(zhuǎn)型速度和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力。隨著國(guó)家"十四五"節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃落地，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年還將有更多類似資產(chǎn)調(diào)整動(dòng)作出現(xiàn)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。對(duì)于企業(yè)而言，要么通過(guò)混改引入戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)，要么在產(chǎn)業(yè)分工中尋找新定位——這是發(fā)動(dòng)機(jī)制造商必須做出的戰(zhàn)略選擇。

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