2025年上半年，我國房產(chǎn)行業(yè)在政策引導(dǎo)與市場需求雙重推動(dòng)下呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢。中央層面持續(xù)通過老舊小區(qū)改造、土地供應(yīng)優(yōu)化等舉措完善城市功能體系，而核心城市優(yōu)質(zhì)地塊的高溢價(jià)成交則反映房企對戰(zhàn)略區(qū)域價(jià)值的深度認(rèn)同。數(shù)據(jù)顯示，全國城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造加速推進(jìn)，重點(diǎn)城市土拍市場熱度回升，頭部企業(yè)融資渠道暢通，共同勾勒出房產(chǎn)產(chǎn)業(yè)在政策環(huán)境與市場選擇下的差異化發(fā)展路徑。

  一、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造提速，助力“民生+經(jīng)濟(jì)”雙輪驅(qū)動(dòng)

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國房產(chǎn)行業(yè)市場供需及重點(diǎn)企業(yè)投資評估研究分析報(bào)告》指出，2025年1-6月，全國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)達(dá)1.65萬個(gè)，完成全年計(jì)劃（2.5萬）的66%。河北、遼寧等六省市開工率超80%，凸顯地方政府在政策落實(shí)中的積極作為。此類改造不僅直接惠及約3,000萬戶居民的生活品質(zhì)提升，更通過基礎(chǔ)設(shè)施升級激活社區(qū)商業(yè)生態(tài)，成為穩(wěn)投資擴(kuò)內(nèi)需的重要抓手。

  二、核心城市土地市場熱度回升，房產(chǎn)資源向優(yōu)質(zhì)地段集中

  7月24日上海啟動(dòng)第六批土拍，8宗地塊總起始價(jià)達(dá)236.7億元，其中徐匯區(qū)宅地以16.36萬元/㎡的起拍樓面價(jià)引發(fā)關(guān)注。該區(qū)域作為衡復(fù)風(fēng)貌保護(hù)區(qū)核心板塊，其稀缺性吸引多家房企爭奪。同期蘇州園區(qū)雙湖地塊經(jīng)過49輪競價(jià)后，以65,241元/㎡的單價(jià)刷新江蘇省紀(jì)錄，印證房企對高能級城市核心區(qū)位的長期價(jià)值判斷。

  三、房產(chǎn)融資渠道結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，頭部企業(yè)展現(xiàn)資金韌性

  上海金茂投資于7月成功發(fā)行20億元中期票據(jù)，3年期產(chǎn)品獲得8家機(jī)構(gòu)有效申購，銀行聯(lián)合承銷模式彰顯金融機(jī)構(gòu)對優(yōu)質(zhì)房企的信心支持。此類案例表明，在行業(yè)分化背景下，具備穩(wěn)健財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的企業(yè)正通過多元化融資工具鞏固市場地位，為后續(xù)項(xiàng)目開發(fā)提供流動(dòng)性保障。

  四、房產(chǎn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)達(dá)標(biāo)，強(qiáng)化市場信心傳導(dǎo)效應(yīng)

  某頭部物管企業(yè)披露2024年度業(yè)績顯示，其承諾收益目標(biāo)9億元已達(dá)成，購股權(quán)行權(quán)細(xì)則同步明確，進(jìn)一步穩(wěn)定投資者預(yù)期。此類履約成果不僅反映企業(yè)運(yùn)營韌性，更通過股權(quán)激勵(lì)機(jī)制釋放長期發(fā)展信號(hào)，為行業(yè)估值修復(fù)提供微觀佐證。

  當(dāng)前房產(chǎn)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。政策端老舊小區(qū)改造加速城市更新進(jìn)程，市場端核心區(qū)域土地爭奪折射房企戰(zhàn)略聚焦邏輯，融資層面頭部企業(yè)優(yōu)勢凸顯則強(qiáng)化了行業(yè)集中度趨勢。展望下半年，在“房住不炒”基調(diào)下，具備資源整合能力與精準(zhǔn)投資視野的企業(yè)，有望在差異化競爭中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，推動(dòng)房產(chǎn)產(chǎn)業(yè)向更可持續(xù)的方向演進(jìn)。

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